מדי שנה אנו מפרסמים את רשימת המניות הישראליות המעניינות ביותר לדעתנו לטווח הארוך. הרשימה ל-2026 כוללת חברות ישראליות איכותיות, רווחיות, צומחות, ועם תמחור אטרקטיבי ביחס לשוויין הכלכלי.
הקריטריונים שלנו
הסינון הראשוני שלנו מתבסס על ארבעה קריטריונים שיוצרים בשילוב את התזה המרכזית של הקרן — חברות ערך עם מנוע צמיחה:
- איכות עסקית גבוהה — שוליים תפעוליים יציבים, תזרים מזומנים חזק, חוב נמוך, וצורך הוני נמוך לצמיחה.
- צמיחה מתמשכת — שיעורי צמיחה דו-ספרתיים בהכנסות וברווחים לאורך מספר שנים, לא ירייה חד-פעמית.
- הנהלה איכותית — חזון ברור, ביצועים עקביים, יחס הוגן לבעלי מניות מיעוט, וגילוי נאות מלא בדוחות.
- תמחור חסר — נסחרות במכפילים נמוכים מהממוצע ההיסטורי שלהן ומחברות דומות בעולם.
מה לא נכנס למדד
מספר סינונים שמסירים אוטומטית חברות מהרשימה:
- חברות עם תלות גבוהה בלקוח אחד.
- סקטורים שאנו מעריכים שצפויים לחוו ירידת תמחור מבנית (ללא קשר לחברה הספציפית).
- הנהלה עם היסטוריה של דילול בעלי מניות או הפרת הבטחות.
- מבנה משפטי לא שקוף או חברות שותפות במחזור.
איך משתמשים במדד
המדד אינו תחליף לייעוץ השקעות אישי. הוא משקף את עבודת המחקר של הקרן ואת התזות בהן אנו מאמינים. הוא מהווה נקודת התחלה לתהליך מחקר עומק שאנו מבצעים על כל חברה לפני השקעה, כולל פגישות עם הנהלה, ניתוח דוחות, וניתוח התעשייה הרחבה יותר.
שותפי הקרן מקבלים גישה לדוחות מחקר מלאים על כל אחת מהחברות במדד, כולל תזת ההשקעה, מחיר היעד שלנו, והסיכונים העיקריים.